马蔚华的形象，在一定程度上，代表了招行的形象。马蔚华是个没有行政级别的银行行长。招商银行也
只是中国第六大商业银行，与传统的4大银行乃至“第五大”的交行相比，规模都远远不及。招行也不是第
一家到香港发行H股的国内银行，之前已经有3家国内银行在香港发行H股。但是，要选2006年度中国银
行业界的代表人物的话，马蔚华是其中的一个。2006年，招商银行行长马蔚华带领招商银行成功实现H
股上市，在发行定价和后市表现上，一度超过了在香港上市的另外4家国内银行。对于招行受到境外投资
者热捧的原因，马蔚华归结为三性：“市场性、成长性和稳定性”。其实，如果把这“三性”归结为一句话的
话，那就是市场化——这是中国银行业改革的方向。
天生丽质
马蔚华曾用一句形象的比喻来说明招行的与众不同：我们是“天生丽质”，而不是“人造美女”。这个“天生丽
质”指的就是招行的“市场性”。招行在市场环境中诞生和成长，没有政府的注资，没有不良资产的剥离，马
蔚华也没有国有控股银行行长副部级的头衔。招行的生存和壮大，完全取决于自身竞争力的强弱。要想赢
得市场，吸引客户，必须服务更好，产品更新。招行的市场化，是先天的生存条件造就的。然而，“塞翁失
马，焉知非福”，随着银行业市场化程度的日益提高，适应市场的企业爆发出蓬勃的生命力。在市场中摸
爬滚打了19年后，招行成长为一家优秀的商业银行。马蔚华说：“市场性从根本上回答了我们之所以具有
较强的风险管理能力、创新能力及优质服务的原因。”一般的制度、方法、手段都差不多，大家都可以学
，唯有文化和源于市场的动力，是别人学不到的。“我们必须通过优质服务从别人那里争取市场和客户；
因为没有政府剥离不良资产，我们每一笔不良资产都要用自己的真金白银去冲销，这就关系到股东和每个
员工的利益，可以说，每次冲销都有切肤之痛，这就是形成我们风险文化的基因。”
先发优势